茅臺酒漲價(jià)利好大醬香板塊，這幾乎是行業(yè)共識。但我們認(rèn)為，茅臺酒此次漲價(jià)行為，不可能對陷入調(diào)整期醬香型白酒產(chǎn)生太大影響，可能只有極少數(shù)高端醬香型白酒核心品牌間接從中獲益。

　　醬香潮興起核心動力是“茅臺酒”、“渠道”與“消費(fèi)”等，茅臺酒漲價(jià)對三大動力源并未呈現(xiàn)出重大利益格局調(diào)整。

　　其一，貴州茅臺酒無與倫比定價(jià)能力，極大地提升了醬香型白酒品類價(jià)值，極大地?cái)U(kuò)張了醬香型白酒市場與消費(fèi)價(jià)值，貴州茅臺酒是醬香型白酒得以快速崛起的動力源。但是，茅臺酒本次漲價(jià)并未重構(gòu)醬香品類價(jià)值，也不可能激 活品類定價(jià)能力，不可能為醬香活動新動力。

　　其二，渠道助推。渠道發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺酒定價(jià)能力極大地提升了醬香型白酒品類價(jià)值，消費(fèi)端對于醬香價(jià)值認(rèn)知非常高，趨勢渠道深度參與、推動醬香型白酒走向高潮。本次茅臺酒漲價(jià)，一定意義上擠壓了渠道利潤，并且，不會產(chǎn)生溢出性渠道效應(yīng)，因此，不可能創(chuàng)造新的渠道溢價(jià)空間。

　　其三，消費(fèi)價(jià)值釋放。本來，消費(fèi)價(jià)值釋放就慢于“渠道價(jià)值”認(rèn)知，這也是導(dǎo)致醬香型白酒庫存逐漸增多最重要原因。而本次貴州茅臺酒漲價(jià)對消費(fèi)端影響微乎其微。

　　貴州茅臺酒本輪漲價(jià)會對醬香型白酒品類價(jià)值有一定“趨勢性影響”，更多屬于“信心”層面支持，不可能產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性“利益”層面輸送。貴州茅臺酒漲價(jià)可能對赤水河、醬香酒、高端化、稀缺性產(chǎn)生一定的“確定性”。

　　其一，赤水河畔確定性，來自于赤水河畔核心產(chǎn)區(qū)價(jià)值再確定。茅臺酒漲價(jià)可能給赤水河畔醬香型白酒品類價(jià)值“再確定”，有利于穩(wěn)定赤水河畔醬香型白酒產(chǎn)區(qū)價(jià)值與投資價(jià)值，穩(wěn)定來自于各地醬香型白酒投資趨勢。

　　其二，高端醬香確定性，核心產(chǎn)品/高端品牌/市場價(jià)值再確定。茅臺酒漲價(jià)，進(jìn)一步確定了核心產(chǎn)區(qū)高端酒品牌市場地位，對包括四川郎酒青花郎，貴州習(xí)酒君品習(xí)酒，貴州珍酒珍三十等千元價(jià)格帶高端醬香型白酒可能會產(chǎn)生一定助推功能，這些核心產(chǎn)區(qū)/高端醬香可能因此獲益。

　　其三，高端稀缺確定性，核心產(chǎn)區(qū)高端醬香型產(chǎn)能仍然非常稀缺。茅臺酒漲價(jià)是市場供求關(guān)系一次變化，雖然沒有改變零售指導(dǎo)價(jià)，但給行業(yè)傳遞了高端醬香型白酒產(chǎn)能稀缺性。

　�。�飛天/五星）茅臺酒漲價(jià)對整個醬香型白酒行業(yè)來說，溢出效應(yīng)非常有限。從產(chǎn)業(yè)邏輯與商業(yè)邏輯來看，貴州茅臺酒選擇了“內(nèi)卷式漲價(jià)”，而不是“開放式漲價(jià)”，茅臺酒漲價(jià)溢出效應(yīng)只能在貴州茅臺酒內(nèi)部消化與高端酒核心超級品牌的定向提振，那些說茅臺酒漲價(jià)對整個醬香型白酒帶來巨大利好，可能過高估計(jì)了茅臺酒漲價(jià)的溢出效益。

　　茅臺酒漲價(jià)夯實(shí)的貴州茅臺酒股份有限公司高端/次高端超級單品在中國白酒乃至于世界烈性酒戰(zhàn)略地位，醬香型白酒能夠受惠的可能是很少一部分高端醬香型白酒品牌，至于其他醬香型白酒品類可能受惠極少。（文章來源：首席酒評）

 

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