10月26日晚，山西汾酒(600809)披露2023年三季度報告：報告期內(nèi)，公司前三季度實現(xiàn)營收267.44億元，同比增長20.78%，凈利潤94.31億元，同比增長32.68%；第三季度實現(xiàn)營收77.33億元，同比增長13.55%，凈利潤為26.64億元，同比增長27.12%。前三季營收及凈利潤雙超去年全年水平。

　　事實上，山西汾酒的高增長自2017年便開始了，但其2023年第三季度的增長卻更顯含金量。這是因為2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣程度不高，消費(fèi)市場尤顯疲軟，而在如此嚴(yán)峻的市場考驗下仍能維持高速增長，代表一種香型消費(fèi)趨勢的成型壯大，并且有極大可能在未來很長一段時間內(nèi)保持這個趨勢。

　　同時，近兩年中國白酒行業(yè)對于“清香復(fù)興”的討論熱度持續(xù)升高，前有天幕國際酒業(yè)重磅投資杏花村，后有復(fù)星集團(tuán)前往杏花村考察，而隨著今年春糖“清香大會”的舉辦，關(guān)于“清香復(fù)興”的業(yè)內(nèi)討論也達(dá)到了沸點(diǎn)，可以說聚焦了中國酒業(yè)市場的所有目光。

　　在這兩大客觀環(huán)境下，汾酒的業(yè)績表現(xiàn)無疑如一根定海針一般確定了“清香復(fù)興”的信心；在如今，濃香白酒每個價格段都競爭激烈，醬香白酒迎來結(jié)構(gòu)性優(yōu)化的契機(jī)，清香幾乎是確定性增量競爭市場，也就意味著更顯著、收益更大的機(jī)會。

　　既然“清香復(fù)興”信心落定，我們不禁要問，清香復(fù)興是什么樣的復(fù)興？答案同樣隱藏在山西汾酒的三季度財報之中。

　　深度解讀本分財報，我們發(fā)現(xiàn)在今年下半年眾多品牌價格下滑的關(guān)口，青花汾20的批價逆勢上漲，同時青花汾對業(yè)績的貢獻(xiàn)量仍舊在持續(xù)增加中，這說明“清香復(fù)興”并不是簡單地把曾經(jīng)的清香酒拿出來在賣一次，而是“高端化的復(fù)興”，在這個過程中，對品牌運(yùn)作、對市場運(yùn)營的考驗更高也更成熟。

　　同時分地區(qū)來看，汾酒省內(nèi)/省外同增9.1%與17.1%，省外尤其是長江以南市場憑借較高渠道推力、香型差異化優(yōu)勢等拓展順利，增速高于省內(nèi)。這說明“清香復(fù)興”將會是“全國化的復(fù)興”，換句話而言是增量競爭的復(fù)興，在全國大市場范圍內(nèi)除了汾酒、還將涌現(xiàn)一大批清香白酒品牌，整體清香市場將塑造堅實、清晰的品牌矩陣，以汾酒為龍頭，其他品牌跟隨，真正落定中國三大主流香型的市場品牌陣營。

　　更存在一個“潛在的復(fù)興趨勢”，即“消費(fèi)者的口味復(fù)興”，上世紀(jì)80年代，清香白酒曾占據(jù)了中國白酒市場幾乎一半的市場份額，而消費(fèi)者的口味是存在喜好改變的周期交迭的。從汾酒快速的增長可以看出，重新飲用清香白酒的人群正在迅速增多，并將成為宴席市場、商務(wù)禮贈的主流之一。

　　無論是從歷史的周期，還是當(dāng)下的趨勢來看，清香，都是中國酒業(yè)下一個值得期待的品類。

　　除了汾酒之外，其他清香品牌在今年也動作頗多。金汾河、汾杏等紛紛加大了市場推廣的力度，而天幕國際旗下的杜牧，更是以“高端清香中國行”之名在全國范圍內(nèi)開展大量的市場動作。相信在未來2-3年之內(nèi)，隨著“清香復(fù)興”的不斷擴(kuò)大與深入，汾酒之下的龍二龍三品牌就將正式涌現(xiàn)。對于從業(yè)人員或者經(jīng)銷商而言，或許可以從高端品牌運(yùn)營能力、全國化渠道建設(shè)能力與生產(chǎn)實力出發(fā)進(jìn)行評估與觀察，共襄本次大勢。（文章來源：大家酒評）

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